来源：雪球App，作者： 杭州小透明，（https://xueqiu.com/6406797988/329860289）
介于我过去十多年的各种副业经历，一项副业如果要做到长期可持续，长期指的是有稳定订单和货，即你要有快速可以出货的渠道，不管是二手平台还是直接买家（客户池），又要有稳定的货源，即货源是持续可获取的，如果因为突发事件导致链条中断，那么这个副业就告一段落，就需要寻找下一个副业。
其中还有一项标准，就是你获得的收入，最好在单次交易行为的现金的 10%，比如一张演唱会的代抢票，之前在做的时候就是按 10% 来，这只是一个比例，不同规模不同级别的演唱会差别很多，邀请函那些 0 成本然后卖 2、3 千的另说，还有闲鱼上的各类“灰产”，代下单那种，除了折扣以外，预留的收入差不多也在 10% 上下，所以 200 的订单，经常会有“就赚一碗猪脚饭”的钱的说法。
为什么今天会谈这个话题，昨天通过田野观察以及自己的经验判断，$泡泡玛特(09992)$ 这次，真要把赚差价的生意给打完了。
在这之前修正一个诸多自媒体发文的刻板印象，499 的 拉布布 vans 联名为什么可以卖到一万多，只是因为限量+有价无市，却被这些自媒体做文章噱头，可以很快的和邮票 炒鞋去做联想，指向性强，但是大家要知道。对于一个生产了几千万件潮玩手办的公司，其中几十件被选中拿来炒高价，那么他能代表整个公司的产品定价体系吗，想必是不能的，所以下次看到言必称溢价到几万几万的，标准的抄抄了，人云亦云，黑之即可。
举几个现在 拉布布 的现状：
马卡龙/坐坐，原价 594 一端，全新的在二手市场 615-620 左右，溢价 3%，算上消费积分可以抵扣的部分 5%，已经低于我说的 10% 了，特别是单个的确认款，后面会很快跌破 99，还有物流成本。
zimomo 大首领，原价 999，最多的时候溢价到 2000 多，现在 1150-1200，溢价 15-20%，但马上补货，和大天使 1299 跌到原价，不会有区别。
大夏拉布布，原价 499，现价 550，溢价 10%
还有国王 ，一代小黑皮，大天使等等…除了明确是限定的几款后，通货的溢价区间跌到 10% 以内甚至 0% ，或者干脆和小米兰之前跌到 194（20 积分抵扣 5 元）也会很常见。
因为逻辑很简单，早期的溢价导致黄牛蜂拥而至，核心就是因为只要发售动动手指，就可以获得了0-100% 的收益，大牛囤货就一定导致供给变少，而大牛又有自己的出货渠道，并不会和泡泡的渠道重叠，长期的供需错配带来的套利空间，才会有去年牛牛们赚钱的空间。
但是去年下半年，或者说第四季度，公司不再担心产能扩张下的库存问题，线上线下成熟的销售渠道，才有了扩产和补货的底气，以前的炒作更多是集中于商品的稀缺性和短期的供给稳定，现在牛牛们面对着的是：一个拥有几乎无限产能的潮玩宁王，你说这怎么玩？
所以泡泡玛特基于工作错配的套利空间已经越来越小了，之后的溢价率可能就吃吃积分，毕竟一旦有新的供给出现带来的溢价飙升，远在北京的总部根据看后台数据下单给广东的工厂，再排期上架安排预售快速回款，不担心库存压力，又可以以产定销，还有比这更性感的生意模式。
（黄牛问题核心还是市场自由调节的一部分，中性看待。像我我肯定是喜欢这个产品才投入时间，也把这部分时间转化成收入，就像是我这周坚持更新，打赏的钱够买盲盒了，这也是一种等价交换，而我付出的只是在地铁上花 20 分钟打字。）
respect @浩哥三点下班 和数字哥（你的名字真的很难找）
@小秘书 麻烦推送到个股版面，来点量